モダンポートフォリオ理論について
モダンポートフォリオ理論とは、マーク・ウィリアムソンとハリー・マルコウィッツによって提唱された資産運用の理論です。この理論は、リスクとリターンの関係を最適化する方法を提供します。
具体的には、モダンポートフォリオ理論は、異なる種類の資産を組み合わせて、ポートフォリオを作成することで、リターンを最大化し、同時にリスクを最小化することを目指します。つまり、リターンを追求するだけでなく、リスクを分散することが重要であるということです。
モダンポートフォリオ理論の中心的な考え方は、分散効果に基づいて、異なる資産クラスをポートフォリオに取り込むことで、投資のリスクを低減し、リターンを最大化することができるということです。この理論は、投資家が資産を選択する際に、単一の資産のリターンだけでなく、ポートフォリオ全体のリスクとリターンを考慮することを推奨します。
また、モダンポートフォリオ理論は、マーケット・ポートフォリオと呼ばれる、すべてのリスク資産を均等に含んだポートフォリオが最適なポートフォリオであるという考え方を提唱しています。このポートフォリオは、市場のリターンに応じて変動することが予想されます。
モダンポートフォリオ理論は、投資家がポートフォリオを最適化するために使用できる強力なツールであり、投資家は、個々の資産のリターンやリスクだけでなく、ポートフォリオ全体のリスクとリターンをバランス良く考慮することができます。
具体的なポートフォリオの例
具体的なポートフォリオの例を示します。以下の例では、4つの異なる資産クラスを組み合わせたポートフォリオを考えます。
- 株式：株式はリスクが高いが、高いリターンが期待できます。
- 債券：債券は比較的低いリスクで、安定した収益が期待できます。
- 不動産投資信託（REITs）：不動産に投資するためのリスクの少ない方法であり、長期的なリターンが期待できます。
- 商品：商品は不安定なリターンが期待できますが、ポートフォリオ全体のリスクを分散するために役立ちます。
これらの資産クラスを組み合わせて、以下のようなポートフォリオを構築することができます。
- 株式：30%
- 債券：40%
- 不動産投資信託（REITs）：20%
- 商品：10%
このポートフォリオは、リスクとリターンをバランス良く考慮した結果として構築されています。債券のウェイトが大きくなっているため、ポートフォリオ全体のリスクが低くなります。一方で、株式やREITsなどのリターンが高い資産クラスも含まれているため、ポートフォリオ全体のリターンが向上する可能性があります。また、商品はリスク分散のために追加されており、ポートフォリオ全体のリスクを分散することができます。
このように、複数の異なる資産クラスを組み合わせることで、ポートフォリオを構築することができます。投資家は、自分自身のリスク許容度やリターン目標に合わせて、資産クラスの割合を調整することができます。
このポートフォリオで狙えるリターンはどのくらいか？
ポートフォリオの狙えるリターンは、構成する各資産クラスのリターンとその割合によって異なります。ただし、一般的には、より高いリスクを取る場合には、より高いリターンが期待できます。以下は、各資産クラスの長期的な平均リターン（過去20年間の米国市場の平均値）です。
- 株式：8〜10％
- 債券：4〜5％
- 不動産投資信託（REITs）：8〜10％
- 商品：2〜3％
この例でのポートフォリオの構成では、株式が30％で、債券が40％、不動産投資信託が20％、商品が10％となっています。これに基づくと、ポートフォリオの長期的な期待リターンは約6〜7％程度となります。
ただし、これは過去の平均値に基づく見積もりであり、将来的には変動する可能性があります。また、市場の変動によってリターンが上下するため、投資家はリスク許容度に応じて、投資の期間やリスク管理の方法を選択する必要があります。
