皆様は『金利』を意識したことがあるでしょうか？
この金利について、意識しない人がほとんどですが、世界の動きに最も大きな影響を与えるファクターです。
一般市民には金利について無知のままでいてほしいのです。
本日は『金利が上昇した際に恩恵を受ける株式セクター』についてお話ししていきます。
金利と経済の関係
経済が成長期と停滞期を経るにつれて、金利は上下します。連邦準備制度理事会は、経済成長が鈍化すると金利を引き下げ、インフレが懸念されると経済を冷やすために金利を引き上げることが多いため、金利の重要な原動力となります。
投資ポートフォリオを作成する際には、金利の上昇には細心の注意が必要となります。たとえば（全体的な経済環境にもよりますが）、1つのアプローチは、短期および中期の債券（金利上昇の影響を受けにくい）のポジションを強化するか、現金と負債を最大化するための「債券のはしご」を実装することです。
景気回復の兆しが見られる中で金利が上昇している環境は、株式分野の投資家に投資機会を提供する可能性もあります。そのような機会を見つけるには、健全な経済におけるより高い金利から恩恵を受ける傾向がある株式市場内のセクターを調べることが役立つ場合があります。
重要ポイント
・株式市場の一部のセクターは、他のセクターに比べて金利の変化に敏感です。
・金融部門は、利ざやの増加を通じて金利上昇の恩恵を受けます。
・証券会社は、景気が回復すると取引活動が活発になり、金利が上昇することで利息収入が増加することがよくあります。
・経済が改善し、金利が上昇すると、産業、消費者、および小売業者もアウトパフォームする可能性があります。
・不動産などの一部のセクターは、金利の上昇中に冷え込む可能性があります。
金利動向
COVID-19 のパンデミックは、世界の金融市場に顕著な憂鬱な影響を与えました。心配していたのは一般市民だけではありませんでした。経済活動に関する深刻な不確実性により、連邦準備制度理事会はフェデラル ファンド レートを 0% から 0.25% の範囲に引き下げました。2022 年 3 月に FRB が蔓延するインフレに対抗するために利上げが必要であると認識するまで、この水準にとどまりました。
連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、2022 年 3 月 16 日にこの発表を行いました。FRB が 2018 年以来初めてフェデラルファンド レートを引き上げたのはこれが初めてでした。多くのエコノミストは、FRB が目標の 2を上回るインフレに対処するために金利をさらに引き上げると考えていました。
金利の上昇は借入コストの上昇につながり、成長の鈍化につながる可能性があり、それがインフレの抑制に役立ちます。
もちろん、経済の現在の状態 (例: 改善中、健全、過熱、インフレ) を常に念頭に置いておく必要がありますが、金利が上昇したときに注目すべき銘柄には次のようなものがあります。
- バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション (BAC)
- JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー (JPM)
- ゴールドマン・サックス・グループ・インク (GS)
- シティグループ株式会社 (C)
- イートレード・フィナンシャル・コーポレーション (ETFC)
- チャールズ・シュワブ社 (SCHW)
- TD アメリトレード ホールディング コーポレーション (AMTD)
- オールステート コーポレーション (ALL)
- AmTrust Financial Services, Inc. (AFSIN)
- トラベラーズ カンパニーズ (TRV)
- ワールプール社 (WHR)
- コールズ コーポレーション (KSS)
- コストコ ホールセール コーポレーション (COST)
- ホーム デポ (HD)
- Ingersoll-Rand PLC (IR)
- 株式会社パッカー (PCAR)
金利が上昇しているときに、これらの企業の業績が良いのはなぜでしょうか?
金利の変化に敏感な株式セクター（金融業界）
結果的に金融セクターは、歴史的に金利の変化に最も敏感です。金利が上昇するにつれて利益率が実際に拡大するため、銀行、保険会社、証券会社、および資産管理会社などの業界は、一般に金利の上昇から恩恵を受けます。
◆銀行
金利の上昇は、強い経済を示している可能性があります。これは通常、借り手がローンの支払いを簡単に行えるようになり、銀行の不良資産が少なくなることを意味します。これはまた、銀行が支払う金額 (普通預金口座や預金証書の貯蓄者) と、銀行が稼げる金額 (国債などの格付けの高い債券から) との差から、より多くの利益を得ることができることを意味します。
金利上昇で恩恵を受ける可能性のある銀行には、全米で大きな存在感を示すバンク・オブ・アメリカ・コーポレーション ( BAC ) が含まれます。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（JPM）は、米国および世界中で堅調な事業を展開しています。ゴールドマン サックス グループ ( GS ) は投資銀行業務とウェルス マネジメントサービスを幅広く展開しており、シティグループ (C) は 160 か国以上で事業を展開しています。
◆ブローカー
ブローカー の面では、E*TRADE Financial Corp.、Charles Schwab Corp. ( SCHW )、および TD Ameritrade Holding Corp. などの企業はすべて、同様の理由で金利が上昇する時期に有望です。健全な経済はより多くの投資活動を見ており、証券会社は金利が上昇したときに金利収入の増加から利益を得る可能性があります.
◆保険会社
保険株は、金利が上昇するにつれて業績が上がりやすい可能性があります。実際、金利と保険会社の関係は線形であり、金利が高いほど成長が大きくなります。The Allstate Corp. ( ALL )、AmTrust Financial Services, Inc. ( AFSIN )、および The Travelers Companies, Inc. ( TRV )などの同じ保険プロバイダーは、低金利環境ではうまく機能しません。債券投資のリターンは弱いのです。
保険会社 (安定したキャッシュ フローを持っている) は、自分が作成した保険契約を裏付けるために、多くの安全な負債を保有することを余儀なくされています。さらに、経済的健康配当は保険会社にも適用されます。消費者心理の改善は、より多くの車の購入と住宅販売の改善を意味し、これはより多くの保険契約を意味します。
金利の変化に敏感な株（金融以外）
健全な金利上昇環境でスターになる可能性があるのは、金融業界だけではありません。雇用の改善と住宅市場の健全化が相まって、消費者は必需品（食品、飲料、衛生用品） の領域外で購入する可能性が高くなるため、一般消費財株も上昇する可能性があります。
キッチン家電、自動車、衣料品、ホテル、レストラン、映画の製造業者や販売業者も、経済の健全性という配当の恩恵を受けています。金利上昇中に注目すべき企業には、家電メーカーのワールプール、小売業者のコールズ、コストコホールセール、ホームデポなどがあります。
最後に、工業セクターは、金利の上昇によって示される経済的健全性配当の恩恵も受けています。Ingersoll-Rand PLC や暖房、換気、および空調 (HVAC) システムのメーカーのような企業は、大型トラックおよびトラック部品のメーカーである PACCAR のような企業と同様に、を上回る傾向があります。このような企業は、住宅着工件数の増加から最初に恩恵を受けることができます。
2022年の金利上昇まとめ
2022 年 3 月 16 日に FRB がフェデラル ファンド レートの目標を 0.25% ～ 0.50% に引き上げると発表したとき、金利は 2022 年に上昇し始めました。
Fed が 2018 年以来初めて金利を引き上げた3 月の時点で、Fed の目標中央値フェデラル ファンド レートは 2022 年末までに 1.9% でしました。
しかし、それ以来、Fed はその 3 月を超えてフェデラル ファンド レートを引き上げています。これらはインフレと戦うための目標です。
金利が上昇するときに買うのに最適な株は何か?
金利が上昇する前にどの株を購入するかを検討する際には、2 つの異なる考え方があります。
環境を利用したい人は、この記事に記載されている関連セクターの株式を検討できます。あるいは、投資家は防御的な立場に立つこともできます。
この場合、消費財、ヘルスケア、そしておそらく金や貴金属のETFなどの物理的資産に投資することを検討する傾向があります。
金融商品は、金利が上昇する環境で力強いパフォーマンスを発揮する傾向があります (市場全体の健全性によって異なります)。投資家は、市場の低迷時に一般的に安定していると見なされるセクターに利益を配分しようとしているため、ディフェンシブなセクターで堅実なリターンが得られる可能性があります。
結論
金利の上昇を考慮して債券ポートフォリオを 調整しました。経済環境が強化されている場合は、株式投資を調整して、金利上昇に伴う恩恵を受ける可能性のある企業を優先することも検討してください。繰り返しになりますが、開始するのに最適な場所は金融セクターです。そこから、消費者信頼感が回復し、住宅がそれに追随するにつれて、耐久財の製造業者、小売業者、旅行関連株、および工業セクターを検討してください。
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